鋁型材企業(yè)套期保值運作步驟及費用計算案例

某鋁型材加工企業(yè)每月需要600噸鋁錠作為原料，該鋁材廠為了更好地控制生產成本，有利于實現其經營目標和提高經濟效益，決定進入期貨市場保值，為此它們要經過如下的運作步驟：結合自己的生產規(guī)模和資金情況，在期貨經紀公司為其開設的資金帳戶上打入交易保證金。

　　1.買進套期保值，怕現貨價格上漲    1999年5月，該企業(yè)結合自己的訂單或經營狀況，認為13800元／噸的價格對其生產經營有利，為了避免9月份購買鋁錠時，價格上漲，造成原材料成本上升，決定在此價位附近分批買入600噸9月份到期的鋁錠合約，為此動用的資金最少為 13800元／噸*600噸*8％＝662400元 為了避免價格下跌造成追加資金的麻煩和支付交易手續(xù)費，決定打入其代理的期貨公司80萬元人民幣。

　　假設到了1999年9月12-14日，鋁錠的價格果然上漲，9月15日到期的 9月期鋁價格漲至14200元/噸，而此時該用鋁企業(yè)當地的現貨市場鋁錠亦在14100-14200元／噸左右，該企業(yè)考慮到自己的廠址離交割倉庫較遠，如果交割的話不僅比現貨價格高，而且還承擔運費，決定不到交易所指定的交割倉庫提貨，而在附近的現貨市場上買入600噸鋁錠，同時下達交易指令，將原先買進的600噸鋁錠期貨合約以每噸14200元賣掉；這樣，該企業(yè)的盈利狀況為（賣出價一買入價）*噸數一平倉手續(xù)費 （ 14200－13800）*200十（14200-13900）*100＋（14200－13600）*300-14200元/噸*600*0.0008=290000（平倉贏利）-6816（交易手續(xù)費）=283184元

　　這樣，該企業(yè)在期貨保值交易中實現利潤283184元，用以彌補在現貨市場上購買鋁錠比按照前幾個月的現貨價格購買多支付的成本費用；從而實現了將價格固定在13800元/噸左右的采購成本計劃．

　　2.，賣出套期保值，怕現貨價格下跌    客戶如果擁有高價買進的鋁錠庫存或者由于某種原因擔心日后鋁錠的市場價格下跌，企業(yè)可以通過賣期保值達到回避價格下跌的風險，比如，某一鋁錠加工廠的倉庫擁有300噸鋁錠，庫存三個月以后才動用，為了回避日后價格下跌的風險，他可以通過賣出3個月的鋁錠期貨合約，如果三個月后鋁價下跌，該企業(yè)可在期貨市場上實現贏利，用以彌補價格下跌的風險，有關交易保證金的收取和手續(xù)費的支出計算過程同買入保值一樣，只不過一個先買入期貨合的后賣出期貨合約平倉，而賣出保值則是先賣出某一期貨合約，然后再買入合約平倉，退出期貨市